5大拐点同时出现，今年1.6亿利润，2年后做到5亿，MIM行业地位有望重估。不仅限于冶金粉末龙头，子公司上海富驰MIM产品实力不输精研科技，曾是大陆第一季供应苹果MIM零件的厂商，行业地位有望获得重估。

　　2020年整合年，整合上海富驰和华晶粉末，预计今年新业务MIM和软磁将占到50%以上，21-22年利润将高速增长。

　　盈利能力拐点，产能利用率+产能基地外迁至低成本区域+软磁材料规模经济，预计2020-2022年归母净利润分别为1.6/3.5/5.0亿元。东睦股份 是全球PM(粉末冶金)、MIM(金属注射成形)龙头，是全球唯一一家PM与MIM产业规模同时达到10亿以上的企业。

　　市场对公司MIM业务存在预期差MIM能大批量、高效率地生产具有高复杂度、高精度、高强度、外观精美、微小型规格的精密结构零部件。未来消费电子、可穿戴产品、汽车、家电微型化趋势，国内MIM市场将继续保持高速增长。公司的MIM业务主要由上海富驰和华晶粉末两家子公司承担，主要客户包括华为、A客户、三星等， 上海富驰实力不输精研科技 。上海富驰曾是大陆第一家苹果MIM零件供应商，19年营收10.73亿，净利润6055万，正从汽车领域切向消费电子。

　　公司同时迎来5大拐点：

　　主营业务拐点：2020年新业务MIM业务和软磁业务占比超过50%。

　　盈利能力拐点：3季度开始，传统PM业务产能利用率逐步提升;MIM业务依靠母公司生产管理输出效率改善，产能基地外迁至低成本区域;软磁材料逐渐进入规模经济。三季度开始盈利能力将全面提升。

　　业绩拐点：2020年是整合年，预计三季度进入业绩拐点，2021-2022利润将高速增长。

　　管理层对股价态度拐点：管理团队近期增持公司股份5.03%，持股比例达到17.6%将超越第一大股东日本睦金属，积极性有望进一步激发。

　　市场认知拐点： 市场将对上海富驰的行业地位的认知 将发生显著变化。

（敬请关注微信订阅号：dzbyqzx）